Ferrer-Bonsoms, Abogados es un despacho con amplia experiencia en Bonos estructurados.

Tenemos un índice de éxito superior al 90 % en vía judicial y acuerdos extrajudiciales.

¿Cual es el objetivo de una demanda de un Bono Estructurado?

Que se declare la nulidad de la venta o la resolución. Se solicita a la entidad que devuelva la cantidad invertida en el bono estructurado, más el interés legal del dinero, y su caso, los gastos de depósito y administración.

¿Qué gastos fijos tiene una demanda por la suscripción de un Bono Estructurado?

Los gastos fijos serán la tasa judicial (300 euros más el 0,1% de la cuantía del proceso que suele ser la cantidad invertida en el bono estructurado). Además habrá que convenir con el procurador sus gastos, y los gastos de abogado.

¿Qué pasa si pierdo un juicio por un Bono Estructurado?

Si hay condena en costas tendrás que hacer frente a los gastos de la entidad (abogado, procurador y, en su caso, perito). En estos procesos suele existir condena en costas, es decir, el que pierde el juicio tiene que pagar los gastos antes señalados.

Sentencias de Bonos Estructurados a favor de nuestros clientes:

Sentencia de 12 de septiembre de 2016, del Juzgado de Primera Instancia nº 2 de Madrid. Se declara nulo el contrato por error/vicio en el consentimiento y se condena a Caixabank a abonar al actor la cantidad de 15.750,13 euros, más los intereses legales desde la fecha de la entrega y las costas causadas.

Sentencia de 18 de diciembre de 2014, del Juzgado de 1ª Instancia nº 71 de Madrid. Condena a Barclays a restituir al actor las pérdidas sufridas a consecuencia de la declaración de nulidad de los siguientes contratos:

  • Bono Estructurado BNP SAN POP: 256.676196 euros.
  • Bono Autocancelable emitido por Caylon: 68.836,90 euros.
  • Comisiones cobradas en concepto de depósito y administración: 7.516,70 euros.

TOTAL: 333.030,56 euros

Sentencia de 13 de julio de 2013, del Juzgado de Primera Instancia nº 4 de San Sebastián. “Condena a Barclays a pagar la cantidad de 27.518,55 euros, a la que se deben adicionar los intereses legales previstos en el Art. 1100 y 1108 CC a contar desde la fecha en que se entregó el dinero a la entidad bancaria y hasta esta sentencia, sin perjuicio de la aplicación de los intereses previstos en el Art. 576 LEC a contar desde esta sentencia. Respecto a las costas del proceso al haber sido estimada la demanda corresponde a Barclays Bank SA el pago de las costas de este proceso.”

Sentencia de 9 de febrero de 2012, del Juzgado de Primera Instancia nº 6 de Pamplona. Se condena a Barclays a abonar al ACTOR la cantidad de 83.542,23 euros, más los intereses legales desde la fecha de los respectivos pagos. Se condena a la parte demandada al abono de las costas procesales causadas.

¿Es un afectado de los Bonos Estructurados?

En Ferrer-Bonsoms, Abogados podemos atenderle dado de que contamos con amplia experiencia en estos productos financieros.

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PRODUCTOS COMPLEJOS

Los Bonos Estructurados son productos complejos. Uno de los elementos más importantes del producto es su estructura interna de opciones. En ocasiones pueden llegar a incorporar varios derivados. Por ejemplo:

1.- OPCIONES  EXÓTICAS DE CANCELACIÓN ANTICIPADA DIGITALES BERMUDA “Callable digital” up and out DE TIPO BARRERA KNOCK-OUT sobre una cesta “Worst of” o “al peor de” tres activos subyacentes de renta variable. Por ejemplo, del sector bancario francés (BNP PARIBAS, SOCIETE GENERALE Y CALYON). El nivel está situado en el 100% del strike inicial ajustado. Las opciones digitales son opciones  de tercera generación.

 2.- OPCIONES EXÓTICAS BARRERA KNOCK-IN DE TIPO BERMUDA  asociadas al cobro del cupón contingente acumulativo del 8 % sobre la cesta (“basket”) sobre una cesta “Worst of” o “al peor de”  tres acciones (por ejemplo BNP PARIBAS, SOCIETE GENERALE Y CALYON.). La condición se cumple si en alguna de las observaciones fijadas el  valor de cotización de la acción con peor comportamiento  es igual o superior al 100% de los strike o precio inicial, con los ajustes correspondientes en su caso, de la acción subyacente. Las opciones son del tipo bermuda.

 3.- Venta de OPCIÓN PUT  AMERICANA a vencimiento situada en el 60% del valor inicial de las cesta “Worst of”.

OPCIONES FINANCIERAS

Una opción financiera es un  derivado que genera la posibilidad (derecho) a quien lo compra de comprar o vender un activo (divisa, acción…etc.) a un precio, conocido con el nombre de precio de ejercicio (strike). A cambio de este derecho el comprador paga una prima al vendedor de la opción que es quien contrae la obligación. Para su análisis hemos tomado como referencia y fuente la Guía sobre Opciones y Futuros de la C.N.M.V. de fecha julio de 2006.

El comprador tiene el derecho de ejercer la opción solamente cuando le interese. El vendedor cobra la prima en contado, y está obligado a hacer frente a sus obligaciones consignadas en la opción en caso de ejercicio por parte del comprador.

¿QUÉ ES UNA OPCIÓN CALL EN UN BONO ESTRUCTURADO?: da a su comprador el derecho, no la obligación, a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar.

¿QUE ES UNA OPCIÓN PUT EN UN BONO ESTRUCTURADO?: da a su poseedor el derecho, no la obligación, a vender un activo a un precio predeterminado hasta una fecha concreta. El vendedor de la opción put tiene la obligación de comprar el activo en el caso de que el poseedor de la opción decida ejercer el derecho a vender el activo.

OPCIONES EXÓTICAS: Las opciones exóticas son instrumentos más complejos que las opciones comúnmente negociadas (plain vanilla). Estos productos son negociados, normalmente, over-the-counter (OTC), e incorporan distintas variantes (“exoticidades”) que pueden llegar a complicar el cálculo de la valoración de la opción en gran medida. La alta complejidad de este tipo de opciones requiere conocimientos financieros específicos de las partes que les permitan tanto negociar en términos de igualdad sus condiciones como gestionar la posición tomada. De otro modo, el producto genera una gran asimetría en perjuicio del cliente.

INCORPORACIÓN DE OPCIONES DE CANCELACIÓN: Las opciones de cancelación digital simples y compuestas, con barrera up and out de los bonos y en especial la basket (cesta) “worst of” implícitas en este producto, son opciones exóticas y por tanto se encuadran dentro de las más complejas, especulativas y sofisticadas. La exoticidad la podemos encontrar en la fecha/forma de ejercicio. En esta categoría de opciones exóticas, la opción pierde vigencia o la gana, en función de que el precio del activo subyacente alcance un determinado valor H (nivel de la barrera) durante la vida de la opción.

CLASIFICACIÓN DE LAS OPCIONES

Las opciones se pueden clasificar en tres categorías:

 OPCIONES DENTRO DE DINERO (“in the money”, ITM). Son las opciones que, si se ejercen en ese momento, proporcionan beneficios a su poseedor. Es decir, el precio de ejercicio es inferior al del subyacente en una opción call y superior en una put. Tiene un valor intrínseco positivo.

 OPCIONES EN EL DINERO (“at the money” ATM). Dos variantes: At the Money Spot (ATMS). El precio de ejercicio de la opción es igual al tipo de contado en el momento de su contratación; At the Money Forward (ATMF). El precio de ejercicio de la opción se corresponde con el tipo forward en el mercado de divisas en el momento de la transacción, para un contrato forward con la misma fecha de vencimiento que la fecha de expiración de la opción. El precio de ejercicio de la opción y del activo subyacente son prácticamente coincidentes, de manera que ejercer las opciones en ese momento no implicaría ningún beneficio. Sólo tienen valor temporal.

 OPCIONES FUERA DE DINERO (“out of the Money” OTM): son las que no se ejercerían, por estar el precio de ejercicio por encima (en una call) o por debajo (en una put) del precio del subyacente. No tienen ningún valor intrínseco.

OPCIONES EXÓTICAS IMPLÍCITAS

Si lo desea, puede describirnos su caso completando el siguiente formulario y nuestros profesionales podrán ofrecerles una primera valoración.

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A.- LAS OPCIONES “BASKET” (cesta) son aquellas cuyo “Payoff” depende de dos o más activos e incorpora como una PUT la correlación entre los rendimientos de los activos subyacentes.

 Las más comunes en función de la forma de calcular la variación de los activos son: Europea (efecto en una fecha determinada); Americanas (al cierre de cotización, en cualquier día durante la vigencia del producto); “One touch” (en cualquier momento de cualquier día durante la vigencia del producto); Asiática; Asiática con “Floor” en cada observación; Asiática con “Cap” en cada activo.

B.- LAS OPCIONES CANCELABLES DIGITALES.  Se cancelan y pagan un cupón digital si el subyacente está por encima del precio de ejercicio (strike) en determinadas fechas. En caso de cancelación se suele devolver el nominal más un cupón digital. Normalmente, los cupones digitales son crecientes (compuesto). Cuanto más tarde se cancele, el producto ofrece un mayor cupón. Habitualmente el cupón contingente tiene memoria, aunque en el caso que nos ocupa no ocurre así.

C.- LAS OPCIONES BARRERAS. Las opciones barreras son dentro del amplio (e imaginativo) campo de las opciones exóticas las más populares. Tipos de barreras:

  • Barreras Simples: una sola barrera que puede ser Knock-out (la opción desaparece al tocar la barrera) y Knock-in (la opción comienza al tocar la barrera). En el argot no profesional se suele utilizar otras expresiones como barreras de activación y de desactivación o barreras de entrada y salida. Y barreras de cancelación  de protección y de desactivación.
  • Doble Barrera: Tienen dos barreras (Knock-in o Knock-out) o también conocidas como KIKO.
  • Con/ Sin rebate: Pagan una cantidad en caso de toque de la barrera.